Деньги-Всем.РУ:
мы отвечаем на вопросы: "что такое деньги" и "что с ними делать"
|
Основное меню Партнеры сайта Деньги мира Деньги США Деньги - народный фольклор Читаем Россия и деньги Что делать в кризис Учебник по инвестициям Скачать книги Новости Архив данных Доллар Деньги и ТВ |
Сравнительный анализ доходности - диверсифицированный портфель, при управлении которым применяется стратегия «покупай и держи», и индексный фонд Vanguard Standard & Poor's 500 Index Fund ТАБЛИЦА 2.5. Сравнение доходности диверсифицированного портфеля, в котором представлены семь отраслей и который управляется по принципу «покупай и держи», и индексного фонда Vanguard S& P 500 Index Fund, 1989 г. — 30 ноября 2004 г.
Интересно отметить, что, казалось бы, незначительное повышение прибыли (15,2% и 11,8%) в итоге приводит к разнице в доходе, составляющей более 70%, и к более чем 60%-ной разнице в итоговой сумме на счете по прошествии 16 лет. Действительно, наращивание капитала без изъятия дохода позволяет существенно увеличить его объем. Указанный в таблице доход включает в себя как прирост капитала, так и дивидендные выплаты, которые, как предполагается, реинвестируются.
Корректировка состава портфеля с целью увеличения прибыли Мы рассмотрели еще один пример диверсификации, благодаря которой инвестиционный портфель по доходности опередил привычный ориентир фондового рынка — индекс Standard & Poor's 500 — при меньшем уровне риска. Далее мы проанализируем некоторые концепции и конкретную стратегию, которые вы можете применять различными способами для Движущийся объект стремится оставаться в движении Акции не находятся в открытом космосе, поэтому даже быстро растущая их цена встречает сопротивление в виде плохих новостей, сброса активов их держателями, повышения процентных ставок, изменения рыночных условий. Растущие акции не остаются таковыми вечно. Тем не менее их курс часто повышается в течение длительных периодов времени. Акции, ПИФы и отрасли экономики, лидирующие на фондовом или валютном рынке на протяжении того или иного месяца, квартала или даже года, обычно сохраняют ведущие позиции и в последующие периоды, хотя и небесконечно, но по крайней мере в течение некоторого времени после того, как возглавят топ. Это не означает, что доходность всех лидирующих акций будет оставаться высокой всегда или даже в ближайшие несколько недель или месяцев. И это не означает, что лидеры рынка станут опережать по доходности среднюю акцию, ПИФ или отрасль экономики в течение хотя бы какого- то периода времени и что вероятность получить большую прибыль выше при ориентации на лидеров, чем при инвестировании наугад.
Вложения, лидирующие по показателю относительной силы, скорее всего сохранят ведущие позиции до тех пор, пока будут поддерживаться рынком. Оседлав «фаворита», вы скачете на нем, пока не увидите, что он начинает уставать, а затем перепрыгиваете на другого «лидера скачек». Эта концепция может быть использована в различных ситуациях. Далее вы увидите, как она применима при выборе ПИФа. Сейчас же мы рассмотрим, как одну из ее разновидностей следует использовать для улучшения доходности вашего портфеля, состоящего из активов различных сегментов рынка. Базовая процедура корректировки состава портфеля, состоящего из различных типов активов
Указанные рейтинги должны быть основаны на доходности всех представленных в портфеле отраслей за полгода, предшествующие дате ранжирования. Как вы можете убедиться, при применении данного метода постоянно изменяется вес активов в вашем портфеле, так что в наиболее доходные отрасли в начале каждого полугодия вкладываются наибольшие суммы капитала, в отрасли со средней доходностью — средние суммы, а из наименее доходных отраслей в начале каждого полугодия капитал полностью На рис. 2.1 изображена доходность портфеля, включающего в себя активы семи отраслей, соотношение которых регулярно корректируется, в сравнении с аналогичным портфелем, управляемым по принципу «покупай и держи», а также с индексным фондом Vanguard Standard & Poor’s 500.
Учитывая, что в фонде Vanguard Health Fund предусмотрен период участия не менее года — в противном случае инвестор уплачивает штраф за досрочное изъятие капитала, — при анализе на основе исторических данных было сделано следующее допущение: сумма активов, вложенных в данный фонд, не подвергалась описанной выше процедуре корректировки на протяжении всего рассматриваемого периода, с января 1989 г. по ноябрь 2004 г. Таким образом, фактически процесс корректировки соотношения активов в ходе данного исследования касался лишь шести из семи фондов, представленных в портфеле. На наш взгляд, это не оказало какого-либо существенного влияния на результаты исследования. РИС. 2.1. Сравнение портфелей, в которых представлены активы различных отраслей экономики, с фондом Vanguard Standard & Poor’s 500 (январь 1989 г. — ноябрь 2004 г.). На графике показано сравнение доходности портфеля, в котором представлены семь отраслей (их соотношение подвергается регулярной корректировке), с доходностью аналогичного портфеля, управляемого по принципу «покупай и держи», а также индексного фонда Vanguard Standard & Poor’s 500. Как видно из графика, накопленная доходность портфеля (с учетом реинвестирования) с регулярно корректируемым соотношением семи отраслей достигла уровня 18,15% годовых. Аналогичный показатель для портфеля, управляемого по принципу «покупай и держи», составил 15,18%, а для фонда Vanguard Standard ТАБЛИЦА 2.6. Сравнение доходности портфеля, состоящего из активов семи отраслей, соотношение которых подвергается регулярной корректировке, аналогичного портфеля, управляемого по принципу «покупай и держи», а также индексного фонда Vanguard Standard & Poor’s 500 Index Fund. Январь 1989 г. — ноябрь 2004 г.
|
Сегодня 23.04.2021
Доллар - 76.4217Евро - 92.0423 Фунт ст. - 106.3332 |
|